耀世娱乐：二次创业 5 年，加多宝上市梦难圆

蓝鲸财经记者注意到，近期，加多宝的高管们很忙，春节期间的市场调查、开工作部署总结会议，与中粮包装交流，并接待中图能源集团等交流团。

但 5 年前，加多宝提出的上市目标却鲜有提及。2018 年，加多宝总裁李春林提出了 " 二次创业投资经济、开源节流、整合优势资源、三年内实现公司成功上市 " 的目标。2021 年虽有报道称加多宝计划在香港进行 IPO，且在 IPO 前融资至少 3 亿美元，但自此以后相关消息几乎销声匿迹。

就如一个食品行业老兵说的 " 加多宝很低调 "。

产品端，近几年加多宝把金罐逐渐换回了红罐，推出 PET 瓶，增加了零能量产品，就再也无太多动作。股权方面，加多宝收回了中粮包装的股权，保住了 " 命根子 " 清远加多宝。而作为加多宝 " 第二曲线 " 的昆仑山饮用水，近年来也通过调整包装降了价，进入主流饮用水品牌仍需时日。

在业内人士看来，加多宝或将在非凉茶领域加快布局。过去三年，在诸多消费场景受到影响的情况，加多宝若真实现盈利，实属不易。近期如果上市，相关数据会检验其盈利的成色。不过加上传言的 " 红黄灯 " 政策，短时间在 A 股上市的难度较大，当然不能排除在境外上市可能性。

消费场景遭破坏，加多宝四年依然盈利

一罐加多宝 8 元，这是蓝鲸财经记者最近在一个烧烤店看到的价格。加多宝作为烧烤餐饮必备的产品，价格高出了超市一倍多。

2017 年，加多宝曾传出停产、断供等消息。但近日，加多宝开启了多年来未拓展的产能布局。加多宝在西南落下一子，与云南省玉溪高新区管委会签署创业投资经济合作协议，新一代智能化生产基地落户云南玉溪高新区。

签约仪式上，加多宝集团董事长王金昌表示，玉溪的区位、交通和资源优势明显，在玉溪投建项目符合加多宝集团发展布局和需求。

加多宝的布局需求是什么？加多宝总裁李春林称，玉溪地处滇中腹地，是云南连接省外和东南亚的重要交通枢纽，加多宝在玉溪的产能布局，将更好地满足大西南地区及东南亚的市场需求。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，云南是中国的水果之乡，它有它独特的面向东南亚的区位优势和资源优势。所以从多品牌、多品类、多渠道、多场景、多消费人群的战略角度去看，加多宝在云南布局具备一定的前瞻性。加多宝在凉茶品类的机会已经不大，未来会把精力放在非凉茶类的发展上。

加多宝官网显示，目前，加多宝在广东东莞、浙江绍兴、福建石狮、北京、青海格尔木（昆仑山工厂）、湖北武汉、四川资阳等地拥有基地。

值得注意的是，李春林称，在新冠疫情等诸多不确定因素下，加多宝人不畏艰辛、团结奋进、稳健前行，连续四年保持大幅度盈利。

餐饮也是加多宝凉茶极为重要的销售渠道和场景。过去三年，饮料市场在诸多因素影响下，加多宝消费场景受到影响，还能实现盈利。如何做到的？蓝鲸财经记者多次联系加多宝运营负责人，但该负责人称忙于会议未能接受采访。

其实，过去的几年，凉茶重点布局的餐饮渠道受到较大的冲击。每经网报道显示，2019 年全国餐饮门店数量达 999 万家，2020 年为 879 万家，2021 年为 864 万家，3 年间至少有 135 万家门店选择了闭店。国家统计局发布的数据显示，2022 年餐饮收入额 43941 亿元，下降 6.3%。这一年，在海底捞关店近 300 家、" 火锅第一股 " 呷哺呷哺也被爆出不堪重负关闭 200 家门店。

加多宝也未坐以待毙，为促进餐饮消费，加多宝三年间不断创新渠道发展路径，通过抖音、快手等数字化手段赋能餐饮消费体验，与渠道伙伴协同共生，为疫后餐饮创业投资经济复苏助力。其中 2022 年 5 月，加多宝以 " 无辣不欢加多宝 @u" 为主题活动，主要针对火锅、小龙虾等麻辣餐饮市场，包括 " 四川火锅争霸赛 " 到 " 湖北寻宝龙虾美味王 "，从 " 三秦天下烧烤群英汇 " 到 " 浙里很好吃宵夜季 " 等麻辣美食。

二次创业 5 年，上市路远

这样的市场下，加多宝四年盈利，是否会加速其上市进程吗？2018 年，被任命为加多宝总裁的李春林可提出过 " 二次创业、开源节流、整合优势资源、三年内实现公司成功上市 " 的目标。

为了实现这个目标，当时的加多宝可谓大刀阔斧。

在产品端，虽然 2017 年法院作出 " 共享红罐 " 的判决，但相关诉讼尚未结束，加多宝把主要精力放到了金罐上。

李春林曾表示："2019 年，老金罐产品将陆续被新金罐所取代，加多宝将重点打造新金罐产品，使之成为加多宝主要的利润来源。打造金罐，是为了要进行差异化竞争和高端化竞争。"

2018 年 9 月，最高院驳回广药集团的再审申请，加多宝与王老吉 " 共享红罐 "。不过，加多宝依然打造金罐产品。

除了打造红罐，加多宝还强化了 PET 包装的产品，拓展更多的出游、分享等更多的消费场景。但从目前的市场看，加多宝金罐，以及 PET 包装产品均未能成为主流产品。

产品是基础，更重要的是股权调整。2017 年，加多宝麻烦不断，工厂裁员、停产、供应商断供等负面消息层出不穷。中粮包装对清远加多宝草本增资 20 亿元，成为持股 30.58% 的第二大股东。加多宝方面将加多宝商标作价 30 亿元注入清远加多宝草本。

据了解，清远加多宝是加多宝浓缩液的生产企业，可谓是加多宝的命根子，如果被中粮包装控制，加多宝几十年的布局就只能说是 " 做了嫁衣 "。

不过， 2018 年上半年，中粮包装向清远加多宝注资达 8.77 亿元，但加多宝方面并未向清远加多宝注入加多宝商标。中粮包装向香港国际仲裁中心提出仲裁申请，要求加多宝方面执行增资协议，并就违约作出补偿。2019 年 11 月，加多宝方面赔偿中粮包装 2.3 亿元费用，以及 773 万元的利息。

加多宝则表示，加多宝与中粮包装是多年的战略合作伙伴，两个企业在发展中形成了相辅相成的关系，双方强强合作将继续共同推动加多宝成功上市。

摆脱与中粮包装的纠纷后，加多宝上市还真有了消息。2021 年。加多宝集团据悉计划今年在香港进行 IPO，并在 IPO 前寻求至少 3 亿美元的融资。加多宝方面负责人回复蓝鲸财经记者称，加多宝所有的消息均以加多宝官网发布为准。

两年过去了，加多宝上市再无上市消息。

蓝鲸财经记者多次联系加多宝方面，询问上市以及盈利情况，加多宝方面称工作忙未接受采访。

朱丹蓬表示，加多宝上市，我一直不看好它。

虽然传言加多宝要赴港上市。但一直传言将推出的核准制下，主板申报将进行 " 红黄灯行业 " 限制，红灯行业包括食品行业，这也令加多宝上市前景蒙上阴影。

值得注意的是，加多宝在积极地调整，昆仑山通过调整包装，单价从 5 元下调到了 4 元左右。加多宝方面曾对蓝鲸财经记者表示，随着中国饮用水市场不断升级，未来 5 元的矿泉水将是一个市场，昆仑山不会降价，要等待消费升级到 5 元水成为主流。但 5 年过去了，昆仑山依然不能成为主流饮用水品牌，昆仑山要进入主流可能还需一些时日。同样，加多宝上市梦实现可能还需要再等等。

来源 ：蓝鲸财经